权证操作技巧
股指期货即将开设，炒权证可以练习做多技巧，当然做空技巧则反之。
买入：
第一步：从全体权证中选取日MACD绿色柱状呈收缩或红色柱状呈放大趋势；
第二步：日KDJ的J值向上；
第三步：60分钟W%R呈向上趋势；
第四步：15分钟KDJ在J值出现负值时，K〈20并开始向上；
第五步：5分钟ROC呈向上趋势；
第六步：5分钟KDJ快发生金叉。
卖出：
第一步：先观察5分钟K线，KDJ的J值由100向下同时K值也刚向下的；
第二步：再观察15分钟K线，KDJ的J值由100向下同时K值也刚向下的；
第三步：综合5分钟所有指标分析。
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反攻有序，操作有方
周三沪深两市保持了前一个交易日反弹的势头而震荡盘升，低价股出现大面积的反弹走势，特别是那些明显有资金在前期下跌过程中提前买入的低价股反弹强劲，另外地产与银行出现的带头上涨也较好地稳定了大盘。午后股指再接再厉攻克2900点，盘中买盘量逐渐上升反弹欲望强烈，股指也终于突破10日均线并站稳5日均线，显示出市场的信心初步回升。
全面上涨之后将面临热点分化，新能源、节能等是市场的主题。
由于油价的高烧不止，新能源股在盘中仍是资金运作的重点，通威股份、江苏阳光、特变电工等拥有实质性太阳能概念的股票提前大盘反弹，大智慧TOPVIEW数据显示这些股票都出现机构资金流入现象；而节能环保等主题也是盘中另一的亮点，龙净环保机构持仓短期快增1%连续4个交易日大涨，此外泰达股份、江苏索普、滨海能源也位居反弹前列，有污水处理题材的低价股城投控股受到基金602的2个席位买入而出现连续四阳，这些都说明后市的反弹分化中主线却将逐渐显露。
技术面：
大盘日K线图
从大盘日K线观察，
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6月25日下午操作策略
基本面解读：
【温家宝：坚决抑制物价过快上涨】
国务院总理温家宝24日在中国科学院第十四次院士大会和中国工程院第九次院士大会上向两院院士通报抗震救灾工作和当前经济形势时指出,当前中国经济运行中还存在一些突出矛盾和问题。要继续深入贯彻落实科学发展观,保持宏观经济政策的连续性和稳定性,增强宏观调控的预见性、针对性和灵活性,努力保持经济平稳较快发展,避免出现大的起落；坚决抑制物价过快上涨,保持市场和物价的基本稳定；切实加强“三农”工作,大力发展农业和粮食生产；着力抓好节能减排,大力推进结构调整和发展方式转变；努力增收节支,保障金融安全；深化改革开放,注重改善民生,全面完成经济社会发展的各项任务。温家宝说,当前科技总体水平与我国经济社会发展的客观要求还不相适应。必须深化科技体制改革,充分发挥企业在科技创新中的主体作用,充分发挥政府在科技发展中的主导作用,充分发挥市场在配置科研资源中的基础性作用。要加快我国科技事业发展,使科学技术在改善能源供给和促进节能降耗,推动结构调整和提高产业竞争力,促进农业发展和确保粮食安全,加强重大疾病预防控制,应对气候环境变化和防灾减灾等方面发挥更大作用。
解读：此消息对“资本市场”长期稳定发展、机构重树信心起到了积极作用。有利助于大盘短期小幅反弹。
【外资行预言政府七大救市“猛药”】
一向被认为市场先行者的QFII又在市场信心极度低迷之时,抛出看多言论,令市场不由为之一振。德意志银行日前在名为《A股正在显现投资价值》的研究报告中指出,“虽然我们不能准确说出A股何时见底,但是我们相信其下行的风险有限,短期内技术性反弹上行的可能性较大”。该行列举了三个唱多A股的理由：第一,在近期剧烈的调整中,市场的价值正在显现。第二,政府将推出一系列政策救市。报告称：“如果一个措施不够,我们认为政府会引入更多措施。” 第三,宏观经济的基础在逐渐改善。QFII历来对于国家政策面“先知先觉”的揣测令市场对德银所谓的“救市”政策倍加关注。报告中,德意志银行列出的7条救市措施包括：(1)引入政府平准基金；(2)进一步出台措施限制“大小非”出售股票；(3)批准新的QFII额度；(4)放缓新股上市；(5)鼓励大型国有上市公司的母公司回购股票；(6)进一步削减印花税率；(7)政府发布支撑信心的言论。事实上QFII在政策上准确的预测也不是毫无根据的,他们对于政府的“格外”关注和研究往往能为其判断提供准确的情报。
解读：从目前市场状态来看，（2）进一步出台措施限制“大小非”出售股票，(7)政府发布支撑信心的言论。这两项措施效果在市场已经开始显现其积极的作用，但力度有限，不足以支撑大盘发生方向性的根本改变。
【投资价值渐显长线资金借"基"入场】
消息人士透露，一批保险机构近日开始申购开放式股票基金，说明上证综指跌破2800点后，部分长线资金认为战略性建仓机会已经来临。在对中国证券市场大的波段把握中，保险公司踩点一直比较准，他们对股票型基金的申赎被视为市场大趋势的重要风向标。而此前持谨慎态度的一批基金也开始预期反弹会出现，他们认为，随着下半年油价涨幅趋缓和受经济需求因素影响，上市公司业绩增长状况会逐渐明确，投资者信心将得到恢复。沪深300指数的动态市盈率已经接近15倍，不少优质个股已具有中长期投资价值。此外监管层"维护市场稳定运行"的态度明确，市场预期后续出台利好政策的可能性很大。对于政策面，一位基金公司投资总监表示，监管层还有很多政策可以实施，比如尽快推出股指期货就是最为现实的政策，届时沪深300中的权重股将成为投资者战略性的长线投资品种，这就可以锁定很多蓝筹筹码，大大减缓目前市场中最重要的做空动能。而且，股指期货推出之后，基金如果不看好市场，也可以用在股指期货上做空的方式来代替目前的抛售蓝筹。
解读：“保险基金”认为2800点之下可以开始战略性建仓，并不是大幅满仓买入，他们一般建仓会长达6——8个月左右时间，伴随大盘会反复震荡，因此长线价值投资者可以在目前点位分批有计划的买入，不用理会短线股价波动！
技术面：
大盘日K线
上午大盘借“温总理”的利好讲话延续了昨日的小幅反弹。黄线（小盘股）一直引导白线上涨，大盘股表现极其一般，因此下午他们的走势极其关键，从上午量能观察短线还有上涨空间，但要注意2942点下降通道的压力不容小视！
个股详解：
塔牌集团（002233）
在前日博文中《逆境中寻找机会》我已经详细对该股做了阐述，昨日也提醒大家该股会在10.55元附近遇到第一阻力，今日上午11：00已经摸到此位，介入者可适量卖出，获利了结，如果下午出现盘中急跌下探还可大胆进场！
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股票笑话之一：有前途的年轻人
股民老赵想给单位同事小赵送礼。
可他老婆说：“你在单位资格最老，为啥要去巴结一个小青年？”
老赵摇头，说：“目光不能这么短浅呀。要考虑中长线嘛，小赵博士学历，科班出身，属高科技板块；他虽年轻却成绩突出，深受各方好评，真正盘小绩优；他老家在陕西，沾点儿西部概念；眼下他正与我们局长女儿热恋，具有潜在的重组题材；听说他老爸在省里位高权重，等于控股大股东实力雄厚……。如此多的利好集于一身，小赵的仕途必定上涨空间广阔。现在给他送礼，如同在低位吸纳。日后他一旦挂牌上市当了官，少不了给我分红派息或大比例转增股本。”
股票笑话之二：熊市之后
熊市终于来了，原本靠股票吃饭的三个朋友无奈开始找工作。三人一同来到某饭馆应聘。
老板问头一位：“你有什么特长？”
答：“我以前做操盘手，会炒。”
问：“手艺怎么样？”
答：“也没什么，只不过能把股价从5元炒到50元而已。”
老板很开心，说：“果然会炒，很好，我这里正需要一个大厨，就是你了。”
第二个人递上了履历表，老板翻了翻，说道：“噢，是股评家呀。这样吧，你的工作就是每天站在门口，见人就给我往里拉，这点事对你来说不难吧？”
第二人笑道：“简单，简单。”
老板转头问第三个人：“你是干什么的？”那人羞得满脸通红，不敢吱声。第二个人急忙说道：“他是我带来的，散户出身，洗碗扫地什么的随便安排个活就行。”老板有些为难，说：“我这里很高级的，要散户作什么？”
正说着，忽听大堂里传来一片吵嚷声。老板急忙叫过一个服务员，问她出了什么事。服务员回道：“今天忘了买肉，客人点的菜半天送不上去，正在发脾气呢。”
老板顿时慌了神，这时，身旁的散户猛地拔出一把尖刀，捋起裤腿，“噌”地一刀割下一大块肉，血淋淋地丢给服务员，说道：“先拿去应急。”转身对老板说道：“老子别的本事没有，割肉是经常干的，不信你问问他们二位。”
老板大悦，说：“很好，今天就上班吧。”
股票笑话之三：男人和女人
男人评价女人说：女人就象股票，本来看好的股票买到手就一个劲下跌，以前看不到的缺点与弱点都暴露出来了。你一但抛出去，在别人手里又变得那么可爱。也有自己喜欢的股票，买到手后还觉得挺可爱的，但这样的股票太少了，这样的女人也少。
女人评价男人说：男人就象股票，价格高的股票不一定有钱赚，有的股票目前价格虽然不高，但它的前景很好，这样的股票才是最有希望的。所以在挑男朋友的时候不要看他现在有多少钱，而要看他有没有发展潜力。
股票笑话之四：沁园春-股票
中国股市，千万股民，亿万钞票。
望大厅内外，人海茫茫。
大盘上下，顿时滔滔。
手舞足蹈，涨停解套，欲与道琼试比高。
疯牛市，看红盘一片，分外妖娆。
股市如此多娇，引无数百姓掏腰包。
惜亿安海虹，略输风彩；
德隆中科，稍逊风骚。
一代天骄ST长控，一天长出十年膘。
俱往矣，数风流个股，还看杭萧 ！
股票笑话之五：佛门股经
某寺庙方丈大慈大悲，多年来投资股市收获颇丰。
人尝问曰：“方丈真乃佛门股神也，大师炒股可有独家法门？”
方丈答曰：“贫僧观股市低迷时，尘世间无数股民套于水深火热之中，不禁动恻隐之心，尽己之所能吃进股票，助其解套，以图善事。其后股市高昂，众人抢购不已。贫僧忙将股票售出，希望能让众股民遂愿购得。多年下来竟然获利极丰，此乃佛祖明察，善有善报者也。”
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反弹真的来了吗？
下午开盘后股指震荡走高，大部分板块处于上涨之中，旅游酒店类个股走势强劲，系统数据显示，大盘总卖量仍大于总买量，场内人气有待进一步提升。工程建筑板块近期受到机构资金的持续关注，其机构持仓比例从月初的19.6%上升到目前的
20.86%，该板块中机构5日增仓幅度最大的是中国铁建、浦东建设、中国中铁等。从行业背景来看，随着世博会、高速铁路、城市轨道交通的大型基础设施项目的陆续展开，工程建筑类上市公司将凭借着其独特竞争力的业务承接能力，有望获得大量订单，助推业绩的可持续性增长。近2个交易日超大户账户增仓靠前的个股分别为：
海通证券 +5.0%厦门空港 +4.3%赣粤高速 +3.7%中路股份 +3.4%中西药业 +2.6%。同时，中小企业板开始盘中逐渐活跃。我个人认还是坚持上午的观点：真正的反弹会出现在周四、周五。
案例分析：塔牌股份（002233）
技术面：
5分钟K线
从目前股价走势观察，当股价上升至箱体的“上沿”时，遇阻回落。但同时我们也要注意到，虽然没能有效“放量突破”但股价还是在下跌三角形的上沿之上运行。（也就是粉色线之上）因此，短线参与的投资者还可以持有，但第一阻力位在10.55元。而该股止损位就是下降三角形的上沿（粉线），一旦跌破马上出局。同时，也希望广大投资者朋友能和我一起分析，大家共同战胜市场！
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6月24日下午具体操作策略
基本面解读：
【证监会:加大查处大股东占款力度】
中国证监会日前召开系统视频会议,就进一步加强上市公司监管、打击损害上市公司权益行为、维护投资者合法权益等工作进行了部署。范福春在视频会上通报了中捷股份、九发股份两家上市公司控股股东违法占用上市公司资金案的情况,要求全体上市公司监管干部要继续巩固几年来提高上市公司质量取得的成果,进一步加强和改善市场监管,加大对大股东违法占用、挪用上市公司资金行为的查处,防止反弹,切实保障上市公司和广大投资者合法权益不受侵害。他同时对下一步工作进行了部署：一是各证监局要召开辖区内上市公司董事长、总经理、财务负责人、董事会秘书参加的上市公司专题会议,加强对上市公司董事、监事及高管人员的法规培训,坚守规范运作的底线,防止虚假信息披露、内幕交易、违法占用上市公司资金等损害上市公司和其他股东权益的行为。二是要组织上市公司开展自查自纠活动,主动发现问题并自觉纠正,增强依法自律的自觉性。三是要求各证监局开展上市公司规范运作的专项检查。
解读：在“弱市”中查处力度总是最大的，为什么行情好时总是无人问津呢？是制度不完善？还是。。。。。
【大股东自愿限售“举一返三”】
继三一重工大股东承诺新解禁股自动再锁两年,并在未来将以不低于55.76元价格减持之后。多家上市公司再出类似“维稳”公告。有研硅股20日公告称,公司控股股东北京有色金属研究总院承诺为维护广大投资者持股信心,自愿将所持于2008年4月17日解禁上市流通的0.15亿股有研硅股股份自2008年6月20日起继续锁定两年。黄山旅游23日公告称,为促进资本市场的健康发展,黄山旅游集团特别承诺所持黄山旅游有限售条件股份1.98亿股自愿继续锁定两年。自2009年2月17日起三年内,最低减持价格不低于每股30元(如遇除权除息进行相应调整),截至公告日,黄山旅游收于14.44元。鼎立股份23日公告称,自2008年6月24日起,若鼎立股份股票二级市场价格低于20元(公司因分红、配股、转增等原因导致股份或权益变化时,将按相应比例调整该价格),鼎立集团承诺不通过二级市场减持所持有的本公司股份。截至公告当日,鼎立集团收于5.95元,距离20元的减持线尚有较大距离。
解读：三一重工是股改的第一梯队成员，经过“辉煌”的两年市场出现了罕见的“暴跌”。当前目前状态下表决心的“它”又出现了，真是值得我们“长期”关注。
【“估值”原来只是基金经理自娱自乐的游戏】
当去年一切合理估值法都无法解释6000点之股价时,基金经理开始用类似纳股市梦率的种种估值法来为自己手中的重仓股估值。所谓市梦率,即梦想未来业绩来支撑在传统估值看起来被严重高估的股价。然而,3000点重创之下,基金经理回归理性,又纷纷开始为非理性暴跌需求寻找估值依据。他们开始重视市净率。周期行业的特点是盈利增长的非持续性,故从估值角度,国外基金经理更喜欢使用市净率指标进行估值,认为类似行业2-2.5倍市净率为合理估值,当这个数值在超过3以上则被称为是高估。另一方面,在友邦华泰研究总监张净也认为现在的市场在大小非解禁的情况之下,P/B估值更具合理性。所以从静态市净率的角度看,至少有一些行业或者是公司还会有一些下跌空间。回到市盈率上,不少基金经理目前对于市盈率的认识也开始逐步转变,广发核心基金拟任基金经理许雪梅判断当前市场估值已近合理,“第一,当前沪深300指数2008年动态P/E约18倍,以该市盈率倒数计算的股市合理年收益率5.5%,高于一年期人民币存款利率100多个基点,显示A股市场泡沫已经被挤出。第二,目前,美国标普指数2007年市盈率约19倍,PEG约1.56,而沪深300指数静态市盈率26倍,以未来三年增长计算PEG约1.44,低于美国市场。看来,无论何种市场,基金经理们均能找到一套理论来为投资行为自圆其说,让人不禁迷惑“合理估值”难道也有牛熊之分。
解读：基金经理也是人，他们不是神，如果你拿神的标准去要求他们，那付出的代价一定不菲！
技术面：
5分钟K线
昨日在博文中我已经明确阐述，近期大盘疲软的走势很难改变，如果改变也会出现在周四、周五，因此操作上应以“近期新股超跌”为主。在昨日的文章中通过周K线和5分钟K线已经分析十分清楚了。塔牌集团（002233）通过图形分析，发现本周反弹的欲望比较强烈。今日上午大盘下跌时该股逆市上涨，虽然幅度不大，但明显有游资“活动”的迹象。因此我们还是要继续跟踪它的变化，我还是强调第一阻力位在10 .55元附近。
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如何在逆境中寻找“机会”？
下午开盘后股指维持低位震荡格局，有色金属、数字电视板块相对抗跌。系统显示近1日机构增仓幅度最大的板块是通信板块、网络游戏板块、工程建筑板块等，而减仓幅度最大的是煤炭石油、钢铁板块等。在这种逆境中我们如何寻找“机会”呢？
技术面：
大盘持续的下跌，很多投资者感到“万分沮丧”，最近几天也有不少朋友问我新股有没有机会？我感觉在目前弱市前提下，稳健的投资者最好“静观其变”，而短期风险偏好的投资者可以重点关注刚刚上市从未上涨过的“倒霉蛋”。下面我以“塔牌股份”（002233）为例从技术上阐述我个人的观点：
塔牌股份（002233）
周K线
周线出现了连续6周毫无抵抗式的下跌，并且已经跌破了2008年5月16日上市的“发行价：10.03元,所有参与该股的主力全数被套，经过40%左右的暴跌，技术性反弹随时将会出现！
5分钟K线
从5分钟K线图上，我们可以清晰的看到下降“三角行”在突破向下后有加速下跌的迹象，但往往也是短线反弹的“征兆”。从K线形态观察，在跌破原有的下降三角行后又进入了一个非常标准的“箱题整理”。并且箱体的下沿已经经过了3次确认，并且每次低点在不断上移。并且低点时间间隔在不段缩短。说明未来2至3天将孕育着一波反弹，而反弹力度的大小要看两个因素：第一，大盘的变化。第二，成交量的持续放大。如果上述两个条件不配合也只是短暂的小幅反弹。如果大盘、成交量相当配合，该股第一阻力位回在10.55元附近出现，然后盘中下压是进场的机会，1/4仓位操作比较合理。
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6月23日早盘解读市场
消息面解读：
【王益案发于6400万元巨额灰色收入】
消息人士透露，国家开发银行副行长、前证监会副主席王益“双规”事件始于其秘书孟涛的4万元违法收入，却真正案发于其弟王磊高达6400万元的巨额灰色收入。2007年3月上旬，王益曾到郑州市考察县域经济和郑东新区建设。随后，国开行为郑州基础设施建设及文化产业发展提供25亿元信贷资金支持。这笔贷款主要用来支持河南登封市打造中岳嵩山、少林禅宗、武术圣地的旅游事业发展。正是这笔资金，令王益的弟弟王磊在该项目中以“财务咨询费”的名义获得6400万元收入。经调查，25亿贷款中，少林寺和嵩山中学只用了2亿多，其余款项去向不明。在整个王益案件链条中，李涛成为关键人物，其为利联实业发展(深圳)董事总经理，另一个身份是深圳市利联太阳百货实际控制人。值得关注的是，李涛为王益女友买了两处房产，其所在的利联实业发展(深圳)曾屡屡涉足股票市场，曾于2007年3季报出现在深赛格B的十大流通股股东名单中，也从去年三季报至今年一季报现身于中关村的十大流通股股东名单中。另外，李涛还出巨资赞助并担任《神州颂》王益作品交响音乐会的总策划。目前亦有消息称王益案牵涉太平洋证券上市与广发证券借壳。知情人士指出，太平洋证券的上市虽然复杂，但与王益关联并不大。据悉，广发证券因董正青涉嫌内幕交易案原定于6月中旬开庭审理，不过现又被延期至6月下旬或7月初开审。有知情人士表示，延期原因或与王益被“双规”有关，也与董正青在接受调查期间坦白了“相关人士”有关。
解读：制度的管理和完善不仅市场的交易规则，制定“三公”原则的相关管理人士如果违规其带来的后果远比某只股票“坐庄”带来的危害大得多！
【保险160亿投资京沪高铁获批】
保监会20日批准了平安资产、太平洋资产、泰康资产和太平资产4家保险资产公司共同发起设立的“京沪高铁股权投资计划”。该计划将募集资金160亿元人民币,投资京沪高速铁路股份有限公司股权。在这一投资计划中,平安资产、太平洋资产、泰康资产和太平资产作为发起人,中国平安人寿、中国太平洋人寿、泰康人寿、太平人寿作为委托人(受益人),中国再保险(集团)、中意人寿和中国人民财产保险股份作为参与认购人和受益人,中国建设银行作为托管人,国家开发银行作为独立监督人。保监会认为,上述配置基本符合《保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法》的规定。保监会要求平安资产及各方当事人定期不定期地向保监会报告投资计划运作情况和重大事件,准确披露投资计划管理信息,不得存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。2007年12月27日,京沪高速铁路股份有限公司在京成立,正式运作京沪高铁项目,并对资金筹措、工程建设、生产经营、还本付息以及资产保值增值全过程全面负责。
解读：大盘股晚上不如早上，但急上不如慢上。
【QFII在3400点抄底全军覆没】
在一个多月前,引得市场沸沸扬扬的“QFII抄底中国股市、境内机构惨遭踏空”的神话,现在显得越来越不着边际。据统计,累计4月1日至6月19日的交易日,中金上海淮海中路、申万上海新昌路等营业部的总买入量超过410亿元,净买入量超过210亿元,平均建仓成本超过3400点(上证指数),与截至上周五上证指数的收盘点位相比浮动亏损近600点。另外,最近两个月内,QFII净买入量最多(也可能是浮亏最大)的个股主要集中在金融股上。以中金上海淮海中路的操作为例,累计净买量最大的个股依次为,中国平安(净买入26.7亿元)、兴业银行(净买入15.2亿元)、中信证券(12亿元)、建设银行、大秦铁路、招行、工行等。其中,中国平安的集中买入区为4月15日~4月25日,均价在55~60元一线,浮亏10%以上。兴业银行的集中买入区域在4月17日以后两周,期间成本在35元均价左右,浮亏超过30%。中信证券的集中买入区域在4月2日以后两周,均价在28元一线,浮亏10%。市场人士认为,最近两个月QFII的投资的方向和策略并没有动摇,对其的评价可以留待继续观察。倒是部分市场评论对其评价“变脸”的厉害,令人瞠目结舌。
解读：04年我们好像也有不少人耻笑QDII买有色被套的故事，接下来发生了什么。。。。。。应该值得我们去反思。
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，因此我们在“老地方”见面，在谈起下周的机会板块中，我发现他们对“银行”和“参股券商”的股票非常感兴趣，而中小板态度暧昧。下周股市操作 “四守”+“五防”
四守则—— 看大趋势，选大牛股，做大行情，赚大润！
“四大”原则的优点是：省时，有大机会则做，无大机会则休息；省力，不用天天忙进忙出；省钱，交易次数少，节省交易费用。安全高效。
市场机理：强者恒强，弱者恒弱。市场就是这样，越是不敢买的强势股
，越是持续上涨；越是舍不得割的弱势股，越是反复下跌。
操作原则：弃弱取强，择优汰劣；强中取强，优中选优。
操作方法：看大趋势，周（月）线波浪，一浪更比一浪高，一波更比一波强。选大牛强马，这样的品种调时下得慢，下得浅，涨时涨得早，涨得快；弃苯熊瞎驴，这样的品种调时跑得快，跳得深，涨时起步迟，走得慢。做大行情，骑上大牛强马之后，胆子要大，不怕颠簸，中途不可轻易下来，争取走完全程；弃小反弹，对与弱势股的小反弹不宜抢，那如火中取栗.刀口舔血，一不小心，就会割伤口，烧焦手！
素质要求：博大的胸怀，稳定的心态——不以大涨而狂，不以小回而慌；不朝秦暮楚，不见异思迁，不这上望着那山高，做完一个，再说下一个。股市永远有做不完的股票，做不完的行情！
下周操作策略：
第一，买入自己手中最“超跌”的股票，降低成本！
第二，中小企业前期堆积放量“平台”可以介入！
第三，银行、有色、化工蓝筹要配置1/3仓位！
第四，总体仓位控制在60%左右为宜！不见大底不进场！
第五，成交量沪市1000亿“底量”标准，短期3012点注意强压！
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6月20日下午操作策略
基本面解读：
发改委宣布调整成品油和电价
事件1：国家发展改革委19日发出通知，决定自6月20日起将汽油、柴油价格每吨提高1000元，航空煤油价格每吨提高1500元；自7月1日起，将全国销售电价平均每千瓦时提高2.5分钱。液化气、天然气价格不作调整。
点评：短期来看，能源价格的调整将会导致CPI上涨压力加大。从最近几次上调的情况来看，汽、柴、航空煤油每吨上调500元，短期内将导致CPI上升0.3个百分点，PPI上升0.4个百分点。由于本月已经过去三分之二，我们认为成品油调价将导致6月的CPI上升0.2个百分点，PPI上升0.3个百分点左右。为控制调价连锁反应，这次成品油调价后，与居民消费密切相关的铁路客运、城市公交、农村道路客运（含岛际和农村水路客运）、出租车、液化气、天然气价格均不得提高，因此对CPI的影响将主要通过运输成本的上升推动所有产品价格上涨来体现出来。从上两次煤电联动的情况来看，居民消费价格并没有受到明显的影响，这可能是因为电力在居民消费中的比重较小所致，实际上它只在居住价格当中有所体现，在CPI中所占的权重不会超过2%。而且这次居民生活用电价格没有调整，不会对居民消费价格指数产生直接影响，因此我们认为电价调整对6月的CPI影响较小。电价对PPI的影响较大，从历史上来看，对当月PPI的冲击在0.2个百分点左右；考虑到6月已经过去三分之二，对6月份PPI的影响不到0.1个百分点。综合来看，6月份翘尾因素减弱将导致CPI回落0.3个百分点，但成品油和电价的调整会部份的抵消回落幅度，但我们也注意到食品价格仍处在环比回落之中，如果本月剩下的时间里食品价格能够延续前两周的回落趋势，那么6月的CPI仍有望小幅回落。PPI方面，由于国际原油价格继续高位徘徊，同比基数降低，以及这次的成品油和电价调整，预计6月PPI将有大幅的上升，可能会达到8.8左右，接近9%。中期来看，物价的扩散效应将部份的抵消同比基数上升的影响，从而减缓但并不能改变7、8月份的CPI回落态势；不过这些新的涨价因素会导致9月份后的CPI出现一些反复。PPI仍将继续创出新高，在个别月份可能达到两位数，由于PPI向CPI非食品价格的传导并不顺畅，这可能会对下游企业的利润造成负面影响。长期来看，我们认为这次成品油调价有利于控制通胀。成品油价格调整后，国内的需求将会受到抑制，这有利于国际油价的回落，而原油是本轮物价上涨的源头。由于此次能源价格的大幅调整将会对物价特别是PPI造成较大冲击，预计未来央行仍将维持紧缩的货币政策不变。
成品油和电力价格改革终于实施，这有助于理顺价格体系，对长期经济发展有利，但短期将推高通货膨胀水平。成品油价格上调改善炼油企业经营状况，其中，中国石化受益最为明显。电力价格改革将扭转目前电力生产企业的不利局面，火电生产企业明显受益，但一般行业公司的成本提升，利润空间受挤压。
六成预告公司报喜 中期业绩露端倪
事件2：年中将近，越来越多上市公司发布或者修正了2008年上半年业绩预告。据初步统计目前已发布中期业绩预告的453家上市公司（不含ST企业），其中有275家企业预告上半年业绩预增，占比超过六成，其中电气设备、煤炭行业整体预增明显，房地产行业有微弱分化趋势。
点评：已发布半年业绩预告的453家企业中，除了275家企业预增外，28家企业实现预盈，有62家上市公司业绩预降，53家为预亏，另有28家发布预平报告，6家则预警。业绩最明朗的行业当仁不让地属“电气设备”。发布业绩预告的20家企业中，19家企业均预增，幅度一般在30%左右，其中行业龙头企业业绩增长尤其明显。如长征电气因部分产品产销力度加大，上半年业绩增长在300%以上。受益于煤价上升的煤炭行业业绩增长明显。目前10家煤炭行业公司发布了中期业绩预告，除安源股份为预亏外，其余全部预增，平均增幅在50%以上.
5月机构持股市值减2754亿
事件3：中国证券登记结算公司最新统计数据显示，截至5月末，基金、QFII、保险公司等机构投资者在银行托管专户的A股市值为23371.26亿元，较前一月减少2754.21亿元。机构持股市值在3月份曾大幅减少7165.88亿元，这与当月股市大跌不无关系。股指在4月末出现反弹，机构持股市值也大幅回升，当月增加1805.67亿元。
点评：进入5月后，股市继续下跌，部分机构选择了减仓回避风险。另外，5月末在A股托管总额前50名中仍没有QFII托管银行的影子，这种状况已持续半年。5月份，又有一家QFII开户，QFII开户数达55家，表明今年获批的4家QFII已有3家迅速完成A股开户。截至5月末，QFII在银行托管专户持有的封闭式基金市值为23.13亿元，比4月末下降6.29亿元，而4月份QFII曾大幅减持封基29.73亿元。
技术面：
分时图
从分时图观察来看，今日在“石化双雄”的护航下股值一路太高，白线也一直带领黄线向上攻击，并且成交量也开始放大，尤其是10：26分时在上升途中加速过程中，成交量到达了低谷，如果是前两天指数就会跳水回落，而今天却一反常态，呈90度角陡然向上，原因：所有权重股集体上涨，80%涨幅已经超过了5%与6月18日完全不同。在昨天的“博文”中我已经阐述本次反弹不会马上结束，但力度关键看“量能”的变化。沪市量能最少应该维持在1000亿左右，所以下午2点30半左右，成交量达到380亿时，大家就可以半仓介入！
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